年初，金融市场表现出了对巴西经济的乐观态度。今年以来，巴西货币黑奥是相对美元升值最多的货币，巴西股市表现则为全球第二佳。
巴西《圣保罗州报》、网站“G1”1月13日报道，巴西风险评估机构AustinRating的调查数据显示，年来，黑奥相对美元已升值4.3%，是个国家和地区中升值幅度最高的，其次是俄罗斯卢布（3.9%）和南非兰特（3.6%）。11日收盘时，美元兑黑奥汇率为3.71。
同时，巴西股市也表现良好。上周结束时，巴西最主要股指Ibovespa收盘点，一周上涨了1.98%。巴西金融咨询公司Economatica的数据显示，过去一个月内巴西Ibovespa股指上涨了6.57%，排在全球主要股票市场的第二位，仅次于阿根廷Merval股指（+11.95%）。
黑奥升值和股市上涨是受到国内外双方面因素的推动。国际方面，美国和中国之间的贸易紧张局势有所缓解，并有迹象显示美联储加息将低于预期。如果美联储加息，则美国有可能会吸引更多本来在新兴国家中的投资。
“去年，美中贸易关系紧张，并且美联储持续加息。在那个时候，新兴国家的货币普遍贬值。但现在，这种担忧程度有所下降。”AustinRating首席经济学家阿莱克斯?阿戈斯蒂尼（AlexAgostini）说。
国内方面，新*府的经济议程推动了金融市场的乐观预期，尤其是养老制度改革。养老改革被认为是解决巴西公共账户问题的根本性措施，如果没有这一改革，巴西的风险会升高，投资者会陆续逃离，导致货币贬值，并随后对通胀率和利率产生影响。
上周，巴西经济部部长保罗?盖德斯（CamposNeto）表示，新的养老改革方案会在2月份递交至国会。“新*府的构成受到了投资者的欢迎，尽管*府内部还存在分歧，但新*府会提出坚定的养老改革方案。”经济部长办公室顾问、经济学家坎普斯?内托（CamposNeto）说。
“当然一切都还为时过早，毕竟新*府上任还不到半个月。如果随着时间流逝而改革措施没有实现，那么市场还会重新修正预期，黑奥会再度贬值。”AustinRating的阿戈斯蒂尼说。
对于未来几个星期黑奥的走势，美国投行布朗兄弟哈里曼（BrownBrothersHarriman）的新兴市场战略分析师温胜（WinThin）表示，在改革取得“具体进展”之前，黑奥进一步升值是非常困难的。他认为，投资者对巴西新*府“过于乐观”，改革的进展不会像想象中那样顺利。
德国商业银行（Commerzbank）也指出，对新*府的乐观预期已经有很大一部分体现在了汇率中，因此，只有继续改革才能帮助黑奥进一步升值。
对于未来几周巴西股市的预期，分析师们认为外部因素会起更大的作用。首先脱欧投票在即，其次美国和中国之间的贸易谈判仍在进行当中。
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